大型投资机构涌入比特币期货市场,未平仓量增长61%

美国芝商所(CME)在2017年推动比特币期货后,也在上个月发布声明稿表示,将从明年第一季度开始提供比特币期货合约的选择权,并在等待监管机构的审查。

在加密货币投资者的眼中,新衍生性商品的推出是个伴随着风险的巨大毒糖果,这些期货与选择权(期权)都隐含着杠杆交易,让投资者可以通过支付少量保证金或权利金,去投资标的资产价格波动剧烈的比特币。

比特币期货:买卖双方签订合约并规定在未来特定时间,以约定好的价格执行交易的义务。比特币期货选择权:由持有选择权方在期初支付权利金给选择权卖方,以购买未来可于给定时间点,通过约定好的价格执行交易的权利而非义务。但也由于比特币衍生品市场规模小,不像一般所熟悉的股票市场规模、衍生性商品市场规模一样庞大,故大部分参与其中的投资者抱持既警戒又冒险的投机心态,希望比特币可以带来一般市场所无法给予的高额报酬。

注: CME 所提供的比特币期货则以比特币参考汇率(BRR)作为定价参数,并以美元现金结算,其合约规模为5 颗比特币;最小变动价位是每枚比特币价格变动5 美元的倍数,故比特币期货的最小变动价位是25 美元;并且规定最低交易量门槛为5 份合约。

未平仓量的增长,意味着筹码正在叠加

Despite the pullback in bitcoin prices, customer interest in CME Bitcoin futures remained strong during Q3 with daily OI of over 4.6K contracts, up 61% vs Q3 2018. https://t.co/MiMqZ52JmS pic.twitter.com/WiQBA0mK0o— CMEGroup (@CMEGroup) October 9, 2019

在芝商所周一的声明中表示,比特币期货市场中累积的未平仓量从2018 年第三季度的2,873 张,上升至今年第三季度的4,629 张合约。

市场规模也不断攀升,在本季度的比特币期货市场中,平均每日合约成交量为5,534 张,较去年同期增加一成;在芝商所中单一期货合约规模是5 颗比特币,因此这些成交量意味着背后共含27,670 颗比特币的衍生品交易。

此外,芝商所也表示本季度中比特币期货交易量约有50% 由美国贡献,其他50% 中则有26% 来自亚太地区、21% 来自欧洲与中东。

据CoinDesk,本季度比特币价格虽然下跌25%,但芝商所的比特币期货市场却没有出现投资者兴趣缺缺的情况;反而,未平仓量仅比第二季度下降了1%。

这显示投资者没有受到比特币价格下跌影响,仍比肩接踵地将资金投入到期货多、空部位的选择。

逐渐活跃的机构投资人

芝商所表示:

「机构投资人的成交量仍然强劲,相较于去年第三季度共新增231 个帐户,本季度则共新增454 个帐户」

并补充,作为投资人代表并持有超过25 个比特币的机构,总数也上升到47 个。

当市场上累积的筹码越多,代表针对比特币期货所开设的赌局规模越大,也让多空部位的选择至关重要,而机构投资者的参与,会迫使投资者更深入思考,自己究竟面对着哪些潜在的交易对手。

筹码会间接影响投资人的获利,尤其在这种规模小的比特币期货市场中,拥有越多筹码的人相对来说比起一般投资大众,在面临期货价格下跌时可以更不用担心保证金帐户出现爆仓、清算等惨剧。

就像在赌场中,怀抱着赌徒心态的一般人会因为快输光自己的钱,而决定提前认赔出场;而拥有众多资金的赌徒,则可以充满余韵地赢得这些其他人贡献的筹码。

因此当投资人看见未平仓量的数据不断增长的同时,如果想要进一步投资这类型的比特币衍生品,可以参考更多包含空头、多头持仓量比率、占全部资金比率等数据,以便更加理解期货市场的现况。(麦田财经)

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